O Panorama em 2014. De acordo com o relatório sobre investimentos mundiais 2015 da Conferência das Nações Unidas para o Comércio e Desenvolvimento (UNCTAD), em 2014 houve uma queda de 16% nos fluxos globais de entrada de Investimento Estrangeiro Direto (IED), passando de US$ 1,47 trilhão em 2013 para US$ 1,23 trilhão em 2014.

Desde a crise de 2008 o IED apenas registrou variações positivas em 2010, 2011 e 2013, quando havia sido assinalada elevação de 4,6%. Segundo a organização, as principais razões para a forte reversão no fluxo de IED em 2014 foi a fragilidade da economia global e a correspondente elevação dos riscos e incerteza. Entretanto o movimento dos investimentos estrangeiros é particularmente negativo e instável já que outras variáveis macroeconômicas mostram uma trajetória regular e baixa entre 2008 e 2014, sendo que na passagem de 2013 para o 2014 houve aumento do PIB (2,6%), do comércio (3,4%), da formação bruta de capital fixo (2,9%) e do emprego (1,3%) mundiais.

 
Países em Desenvolvimento e Países Desenvolvidos. Observando por grupo de países, a composição das entradas de IED no mundo continua mais favorável aos países em desenvolvimento (55% do total em 2014). Verifica-se uma expressiva redução na entrada de IED nos países desenvolvidos (-28%), em particular nos EUA, de 60% – pressionados principalmente pelo desinvestimento da Vodafone na Verizon (maior operadora de telefonia celular naquele país). Outros países desenvolvidos que receberam menores fluxos de IED em 2014 em relação a 2013 foram Canadá, Irlanda, Bélgica, França e Espanha. Por outro lado houve crescimento no Reino Unido (mais de 50%), Suíça e Finlândia.

A redução da entrada de IED no grupo de países em transição foi alta (52%) basicamente por conta da diminuição de 70% na Rússia, por razões geopolíticas e pelo ajustamento da transação Rosneft-BP em 2013 (principal indústria de petróleo russa). De modo geral, as economias em desenvolvimento tiveram maior ingresso de IED em 2014 (2%), por conta do incremento de investimentos na Ásia em desenvolvimento (9%), pois caiu na África (-5% no Norte e -5% na sub-sahariana) e América Latina (14%).

A América Latina registrou variação negativa de 14,4% após quatro anos consecutivos de alta, devido essencialmente à queda de quase 80% nas fusões e aquisições na América Central e Caribe. A maior parte dos países latino-americanos experimentou retração no ingresso de IED, com exceção do Chile. O Mercosul permaneceu com uma fatia de 6% dos ingressos de IED mundiais, porém assinalou queda de US$ 83 bilhões em 2013 para US$ 73 bilhões em 2014. O Brasil teve pequena queda de 2,3%, já que a reversão nos investimentos do setor primário compensou ao maior fluxo destinado aos setores de indústria de transformação e serviços. O país continua sendo o maior receptor de IED da região (US$ 62,5 bilhões), seguido por Chile (US$ 22,9), México (US$ 22,8), Colômbia (US$ 16,1) e Peru (US$ 7,6).

Na Ásia em desenvolvimento, destacam-se a elevação da entrada de IED na Índia (22%) e o crescimento estável dirigido principalmente ao setor de serviços na China (4%). A China passou a ser o principal destino dos fluxos de investimentos estrangeiros mundiais. A Associação das Nações do Sudeste Asiático (ASEAN) aumentou sua participação nos fluxos de IED mundiais de 9% em 2013 para 11% em 2014, ou US$ 126 bilhões para US$ 133 bilhões.

 
As empresas multinacionais dos países em desenvolvimento aumentaram seus investimentos no exterior em 23% em relação a 2013, somando US$ 468 bilhões. De 2007 a 2014 sua participação nas saídas de IED cresceu de 13% para 35%, tanto via investimentos greenfield, quanto por meio de fusões e aquisições. Dos US$ 468 milhões em IED vindos de países em desenvolvimento, US$ 432 provêm da Ásia, de cujos fluxos de saída cresceram 29% entre 2013 e 2014. Neste ano a região tornou-se a maior origem de investimentos, na comparação geográfica. Destaca-se o papel de Hong Kong (China), que passou a ser o segundo maior no ranking dos países origem de IED, especialmente por causa da atividade de fusões e aquisições na região asiática.

A América Latina, por sua vez, excluindo-se os centros financeiros offshore, em 2014 diminuíram em 23% suas saídas de IED, que em 2014 foram de US$ 23 bilhões. A queda foi puxada pelo México, Colômbia e Brasil. As saídas de IED do Brasil caem há quatro anos consecutivos.

O IED das empresas com base nos países desenvolvidos permanece representando a maior fatia mundial, totalizando US$ 823 bilhões. Em 2014, aumentaram as saídas de IED dos EUA, Alemanha e França. Por outro lado, houve queda do IED com origem no Japão, Reino Unido e Luxemburgo. Em termos de composição, em 2014 o IED das empresas de países desenvolvidos trataram-se essencialmente de reinvestimento (81%), enquanto o das empresas dos países em desenvolvimento foram 35% em reinvestimento e 55% em participação acionária (equity).

 
Considerando essas transformações nos fluxos de entrada e saída de IED, algumas movimentações importantes aconteceram nos rankings dos top20. No caso da entrada de IED em 2014, China e Hong Kong ultrapassam os EUA, líder histórico. O Brasil subiu da 7ª  para a 6ª posição, por conta da queda da Rússia (da 5ª posição em 2013 para 16ª). Cabe notar a melhor colocação de alguns países desenvolvidos, como Reino Unido e Holanda, e a ascensão considerável da Índia, Chile e Indonésia - dentre os países em desenvolvimento.

Do ponto de vista da saída de capitais, há poucos países em desenvolvimento no ranking, que permanece liderado pelos EUA. Destaca-se, como dito anteriormente, a ascensão de Hong Kong como segundo maior país dos fluxos de saída de IED, ocupando a posição anterior do Japão, que cai para a 4ª colocação. Vale notar, também a recuperação da Alemanha e da França no ranking.

 
A Análise Setorial e a Posição da Indústria. Na análise de setores, percebe-se crescente importância do setor de serviços. Em termos de estoques totais do mundo, em 2012 (ano mais recente disponível) serviços equivaliam a 63% do total, a indústria de transformação 26% e o setor primário 7%. Em 1990 os serviços representavam 49% e o crescimento foi praticamente todo em termos da participação da indústria. Essa nova composição é paralela à recomposição da produção mundial, porém mais exagerada tendo em vista a crescente liberalização do setor e a “servitização” das cadeias globais de valor.

A variação do valor dos projetos greenfield no setor primário de 2013 para 2014 foi de 42%, enquanto em termos de fusões e aquisições houve queda de 2%. O movimento deve-se essencialmente ao investimento em capacidade produtiva na indústria extrativa em países em desenvolvimento, a maioria na África. Em serviços houve o contrário, os projetos greenfield diminuíram 15% e os de F&A cresceram 37% globalmente. A indústria de transformação registrou 14% de o crescimento dos investimentos greenfield, sendo que os gêneros que mais expandiram foram coque, produtos do petróleo e combustíveis nucleares (60%), máquinas e equipamentos (29%) e outros transporte (32%). Tal expansão foi liderada essencialmente pelos países em desenvolvimento.

No Brasil, como dito antes, de 2013 para 2014 houve uma queda de 2% na entrada de IED, correspondente a cerca de US$ 1,4 bilhões. Porém houve transformações consideráveis na composição do IED: os projetos em greenfield em valor diminuíram de US$ 28,3 bilhões em 2013 para US$ 18,7 em 2014, enquanto F&A cresceu de cerca de US$10 bilhões para US$ 14,2 no mesmo período.