Resultados da Indústria

A produção industrial brasileira apresentou variação negativa de -0,2% no mês de jul/25, frente ao resultado de jun/25 na série com ajuste sazonal, de acordo com a última divulgação do IBGE.  Dessa forma, a indústria permanece com comportamento predominantemente negativo desde abr/25, acumulando perda de -1,5% neste período.

Na série sem ajuste sazonal, no confronto com jul/24, o total da indústria cresceu +0,2%, após recuar -1,3% em jun/25. Cabe destacar que não houve influência de efeito calendário, já que jul/25 teve o mesmo número de dias úteis de jul/24 (23). 

No acumulado dos primeiros sete meses de 2025, o índice da produção da indústria apontou crescimento de +1,1% em relação a jan-jul/24. A taxa anualizada, indicador acumulado nos últimos doze meses, avançou +1,9% em jul/25, assinalando perda de ritmo frente ao resultado do mês anterior (+2,4%). 

A variação de -0,2% da atividade industrial na passagem de jun/25 para jul/25 na série com ajuste sazonal foi impulsionado pelos resultados negativos em dois dos quatro macrossetores: bens de consumo duráveis (-0,5%) e bens de capital (-0,2%), com ambos voltando a recuar após avanço de +0,2% no mês anterior. Por outro lado, os setores produtores de bens intermediários (+0,5%) e de bens de consumo semi e não duráveis (+0,1%) foram os resultados positivos neste mês.

Na comparação mês/mesmo mês do ano anterior, o acréscimo de +0,2% da indústria total em jul/25 foi puxado por apenas um dos quatro macrossetores: bens intermediários (+2,5%). Por outro lado, os macrossetores produtores de bens de consumo semi e não duráveis (-4,1%), bens de consumo duráveis (-3,4%) e bens de capital (-0,1%) assinalaram as taxas negativas nesse mês.

Os bens intermediários tiveram expansão de +2,5%, quinta taxa positiva consecutiva. O resultado foi explicado, principalmente, pelos avanços nos produtos associados às atividades de indústrias extrativas (+6,3%), veículos automotores, reboques e carrocerias (+6,0%), produtos têxteis (+13,3%), produtos alimentícios (+2,7%), produtos químicos (+2,8%), celulose, papel e produtos de papel (+5,0%), produtos de borracha e de material plástico (+2,0%) e coque, produtos derivados do petróleo e biocombustíveis (+0,6%), enquanto as pressões negativas foram registradas por produtos de metal (-5,8%), produtos de minerais não metálicos (-3,0%) e metalurgia (-1,1%).

O macrossetor produtor de bens de consumo semi e não duráveis recuou -4,1% em jul/25 frente a jul/24, quarto mês consecutivo de queda na produção. O desempenho foi explicado pelo recuo observado no grupamento de carburantes (-18,5%), alimentos e bebidas elaborados para consumo doméstico (-0,6%) e de semiduráveis (-1,4%). Por outro lado, os impactos positivos foram assinalados pelos subsetores de não duráveis (+2,5%) e de alimentos e bebidas básicos para consumo doméstico (+9,3%).

O setor de bens de consumo duráveis decresceu -3,4% em jul/25 frente a igual período do ano anterior e interrompeu treze meses consecutivos de taxas positivas e marcou a perda mais elevada desde mai/24 (-10,5%). O macrossetor foi pressionado pela menor fabricação de eletrodomésticos da “linha marrom” (-12,0%), da “linha branca” (-12,4%), automóveis (-1,0%), motocicletas (-3,9%) e pelos grupamentos de outros eletrodomésticos (-0,5%) e de móveis (-0,8%). 

Ainda na comparação com jul/24, os bens de capital recuaram -0,1%, influenciados pelos recuos observados nos grupamentos de bens de capital de uso misto (-9,2%) e para equipamentos de transporte (-1,7%). Por outro lado, os subsetores de bens de capital agrícolas (+9,7%), para fins industriais (+2,8%), para construção (+9,3%) e para energia elétrica (+2,9%) assinalaram os impactos positivos do mês.

Dessa forma, a indústria avança +1,1% no acumulado dos primeiros sete meses de 2025, com resultados positivos em três das quatro grandes categorias econômicas. Os bens de consumo duráveis (+6,4%) mostraram maior dinamismo impulsionado pela maior produção de automóveis (+7,4%) e de eletrodomésticos da “linha marrom” (+5,3%). Os setores produtores de bens intermediários (+2,2%) e de bens de capital (+0,9%) também assinalaram taxas positivas enquanto os bens de consumo semi e não duráveis recuaram -2,6%.

Por dentro da Indústria de Transformação

A produção do total da indústria brasileira assinalou variação negativa (-0,2%) em jul/25 frente a jun/25 na série livre dos efeitos sazonais. Neste mês, a indústria de transformação puxou o resultado para baixo, recuando -0,1% nesta comparação, enquanto a produção da indústria extrativa avançou +0,8%. 

Na comparação com jul/24, o avanço de +0,2% da indústria geral foi puxada pela indústria extrativa, que cresceu +6,3%, enquanto a indústria de transformação apontou queda de -0,9%. No acumulado de 2025 até julho, o resultado de +1,1% na indústria geral, deveu-se tanto pelo desempenho da indústria de transformação (+0,7%), quanto pelo ramo extrativo (+3,7%).

No resultado frente a jun/25, com ajuste sazonal, 13 dos 25 ramos industriais pesquisados apresentaram queda. Entre as atividades, a influência negativa mais importante foi assinalada por metalurgia (-2,3%), seguida por outros equipamentos de transporte (-5,3%), impressão e reprodução de gravações (-11,3%), bebidas (-2,2%), manutenção, reparação e instalação de máquinas e equipamentos (-3,7%), equipamentos de informática, produtos eletrônicos e ópticos (-2,0%), produtos diversos (-3,5%) e produtos de borracha e de material plástico (-1,0%). 

Por outro lado, entre as atividades que mostraram avanço na produção, produtos farmoquímicos e farmacêuticos (+7,9%), produtos alimentícios (+1,1%) e produtos químicos (+1,8%).

Na comparação com mesmo mês de 2024, o setor industrial assinalou variação positiva de +0,2% em jul/25, com resultados positivos em 12 dos 25 ramos, 39 dos 80 grupos e 47,8% dos 789 produtos pesquisados.

Entre as atividades, as principais influências positivas na indústria de transformação foram registradas pelos setores produtores de produtos alimentícios (+2,2%), produtos farmoquímicos e farmacêuticos (+12,0%), máquinas e equipamentos (+5,2%), produtos químicos (+1,9%), produtos têxteis (+9,9%), celulose, papel e produtos de papel (+3,8%) e manutenção, reparação e instalação de máquinas e equipamentos (+8,7%).

Por outro lado, entre as atividades que tiveram redução na produção, a de coque, produtos derivados do petróleo e biocombustíveis (-7,7%) exerceu a maior influência na formação da média da indústria, seguida por bebidas (-8,8%), impressão e reprodução de gravações (-29,1%), produtos de metal (-5,0%), produtos diversos (-12,2%), máquinas, aparelhos e materiais elétricos (-3,6%) e produtos de minerais não metálicos (-3,0%).

No acumulado de jan-jul/25, frente a igual período do ano anterior, o setor industrial assinalou avanço de +1,1%, com aumento de produção em 16 dos 25 ramos, 46 dos 80 grupos e 53,5% dos 789 produtos pesquisados. Entre as atividades, as principais influências positivas na indústria de transformação foram registradas por veículos automotores, reboques e carrocerias (+4,7%), máquinas e equipamentos (+7,9%), produtos químicos (+3,5%), metalurgia (+3,8%), produtos têxteis (+11,2%) e manutenção, reparação e instalação de máquinas e equipamentos (+9,6%).

Por outro lado, entre as atividades que apontaram redução na produção, a de coque, produtos derivados do petróleo e biocombustíveis (-4,8%) exerceu a maior influência, seguida pelos setores de impressão e reprodução de gravações (-12,6%), de bebidas (-2,6%) e de produtos alimentícios (-0,4%).

Utilização de Capacidade

A utilização da capacidade instalada da indústria de transformação, de acordo com a série da FGV com ajustes sazonais, variou negativamente -1,4 ponto percentual na passagem de jun/25 (83,9%) para jul/25, quando registrou valor de 82,5%. Em ago/25, a capacidade instalada cresceu apenas +0,1 p.p., chegando a 82,6%.

De acordo com os dados da CNI, a utilização da capacidade instalada recuou -0,4 p.p. entre junho e julho de 2025 (%), considerando os dados livres de efeitos sazonais. Na comparação entre jul/24 e jul/25, essa variável registrou decréscimo de -1,6 pontos percentuais.

Estoques

De acordo com os dados da Sondagem Industrial da CNI, o indicador da evolução dos estoques de produtos finais da indústria total ficou em 50,1 pontos em jul/25, crescendo +0,5 ponto frente a jun/25. 

No caso do segmento da indústria de transformação, o indicador da CNI foi de 49,7 pontos em jun/25 para 50,1 pontos em jul/25. A indústria extrativa assinalou nova alta nos níveis dos estoques, visto que foi de 48,3 pontos em jun/25 para 49,9 pontos em jul/25.

Para a indústria geral, o indicador de satisfação dos estoques cresceu de 49,7 pontos em jun/25 para 49,9 pontos em jul/25, sinalizando que os estoques estão menores que o desejado. Cabe lembrar que o nível de equilíbrio é de 50,0 pontos, visto que acima desse valor há excesso de estoques e abaixo dele, estoques menores do que o desejado. No caso do setor extrativo e no caso da indústria de transformação, o indicador de satisfação registrou 55,9 pontos e 49,6 pontos, respectivamente.

Em jul/25, 40% dos ramos industriais apresentaram estoques maiores do que o planejado (acima de 50 pontos), enquanto no mês anterior foi de 28%. Entre os ramos acima de 50 pontos em jul/25 destacaram-se: Têxteis (56,6 pontos), calçados (55,3 pontos), couros (53,9 pontos), produtos de metal (52,0 pontos), impressão e reprodução (51,7 pontos) e celulose e papel (51,5 pontos). 

Ficaram abaixo e mais distantes do equilíbrio os seguintes ramos: Máquinas e materiais elétricos e Manutenção e reparação (ambos com 41,7 pontos), Produtos diversos (42,0 pontos), Limpeza e Perfumaria (44,0 pontos) e Minerais não metálicos (45,8 pontos). 

Confiança e Expectativas

O Índice de Confiança do Empresário da Indústria de Transformação da CNI registrou 46,6 pontos em ago/25, recuando 1,5 p.p. frente a jul/25. Na passagem de jul/25 para ago/25, o componente referente às expectativas em relação ao futuro foi de 50,3 para 48,2 pontos, e dessa forma, passou para a zona de pessimismo. O componente que capta a percepção dos empresários quanto a evolução presente dos negócios, por sua vez, decresceu -0,1 p.p., mantendo-se na região pessimista (42,2 pontos).

O Índice de Confiança da Indústria de Transformação (ICI) da FGV caiu -4,4 p.p na passagem de jul/25 para ago/25, registrando 90,4 pontos, ficando ainda na região de pessimismo, ou seja, abaixo de 100 pontos.

O resultado de ago/25 foi influenciado tanto pela queda do seu componente referente às avaliações do futuro, que passou de 92,5 pontos para 87,6 pontos em ago/25, quanto do índice da situação atual foi de 97,3 pontos para 93,4 pontos.

Outro indicador utilizado para avaliar a perspectiva do dinamismo da indústria é o Purchasing Managers’ Index – PMI Manufacturing, calculado pela consultoria Markit Financial Information Services. Em jul/25, ficou em 48,2 pontos, recuando para 47,7 pontos em ago/25, o quarto resultado consecutivo abaixo da marca de 50 pontos, indicando piora do quadro de negócios do setor.