Resultados da Indústria

A produção industrial brasileira apresentou variação positiva de +0,8% no mês de ago/25, frente ao resultado de jul/25 na série com ajuste sazonal, após quatro meses consecutivos sem crescer. 

Na série sem ajuste sazonal, frente a igual mês do ano anterior, o total da indústria apontou redução de -0,7% em ago/25, após avançar +0,2% em jul/25. Contudo, vale destacar que, no índice mensal deste mês, verifica-se a influência do efeito-calendário, já que ago/25 (21 dias) teve um dia útil a menos que igual mês do ano anterior, e de uma base de comparação mais elevada, uma vez que o setor industrial avançou +2,3% em ago/24.

No acumulado dos primeiros oito meses de 2025, a produção da indústria apontou crescimento de +0,9% em relação a jan-ago/24. A taxa anualizada, indicador acumulado nos últimos doze meses, cresceu +1,6%, assinalando perda de ritmo frente aos resultados de julho (+1,9%), junho (+2,4%) e maio de 2025 (+2,8%).

A variação de +0,8% da atividade industrial na passagem de jul/25 para ago/25 na série com ajuste sazonal foi impulsionado pelos resultados positivos em três dos quatro macrossetores: bens intermediários (+1,0%), bens de consumo semi e não duráveis (+0,9%) e bens de consumo duráveis (+0,6%) assinalaram as taxas positivas. Por outro lado, o segmento de bens de capital, ao recuar -1,4%, mostrou a única taxa negativa do mês, intensificando a perda verificada no mês anterior (-0,2%).

Na comparação mês/mesmo mês do ano anterior, o decréscimo de -0,7% da indústria total em ago/25 foi puxado por três dos quatro macrossetores: bens de consumo semi e não duráveis (-5,1%), bens de capital (-5,0%) e bens de consumo duráveis (-4,0%). O setor produtor de bens intermediários (+2,0%) apontou o resultado positivo nesse mês.

O macrossetor produtor de bens de consumo semi e não duráveis recuou -5,1% em ago/25 frente a ago/24, quinto mês consecutivo de queda na produção. O desempenho foi explicado pelo recuo observado no grupamento de carburantes (-13,5%), grupamentos de semiduráveis (-8,8%), de alimentos e bebidas elaborados para consumo doméstico (-2,2%) e de alimentos e bebidas básicos para consumo doméstico (-4,3%). Por outro lado, o único impacto positivo foi assinalado pelo subsetor de não duráveis (+1,3%), impulsionado, em grande parte, pela maior produção de medicamentos e revistas periódicas impressas sob encomenda.

Ainda na comparação com ago/24, os bens de capital recuaram -5,0%, influenciados pelos recuos observados nos grupamentos de bens de capital para equipamentos de transporte (-10,2%), para fins industriais (-4,1%) e para energia elétrica (-0,7%). Os subsetores de bens de capital agrícolas (+13,1%), para construção (+5,2%) e de uso misto (+0,4%) assinalaram os impactos positivos do mês.

O setor de bens de consumo duráveis decresceu -4,0% em ago/25 frente a igual período do ano anterior e intensificou a perda registrada no mês anterior (-3,4%). Neste mês, o setor foi pressionado, pela menor fabricação de eletrodomésticos da “linha marrom” (-21,8%), automóveis (-3,1%), eletrodomésticos da “linha branca” (-8,7%) e móveis (-6,2%). Por outro lado, os principais impactos positivos foram assinalados por motocicletas (+14,8%) e pelo grupamento de outros eletrodomésticos (+2,3%).

Os bens intermediários tiveram expansão de +2,0%, a sexta taxa positiva consecutiva. O resultado foi explicado pelos avanços nos produtos associados às atividades de indústrias extrativas (+4,8%), coque, produtos derivados do petróleo e biocombustíveis (+3,5%), produtos alimentícios (+3,4%), veículos automotores, reboques e carrocerias (+4,6%), celulose, papel e produtos de papel (+6,4%), produtos têxteis (+10,5%) e máquinas e equipamentos (+0,5%), enquanto as pressões negativas foram registradas por produtos de metal (-8,6%), produtos de minerais não metálicos (-2,8%), produtos químicos (-1,7%) e produtos de borracha e de material plástico (-1,4%).

Dessa forma, a indústria avança +0,9% no acumulado dos primeiros oito meses de 2025, com resultados positivos em dois das quatro grandes categorias econômicas. Bens de consumo duráveis (+4,8%) e de bens intermediários (+2,2%) apresentaram maior dinamismo. A seu turno, o segmento de bens de consumo semi e não duráveis, ao recuar -2,9%, registrou o recuo mais elevado no índice acumulado no ano, seguido pelo setor produtor de bens de capital (-0,1%). 

Por dentro da Indústria de Transformação

A produção do total da indústria brasileira assinalou variação positiva (+0,8%) em ago/25 frente a jul/25 na série livre dos efeitos sazonais. Neste mês, a indústria de transformação puxou o resultado para cima, avançando +0,6% nesta comparação, enquanto a produção da indústria extrativa recuou -0,3%. 

Na comparação com ago/24, a queda de -0,7% da indústria geral foi puxada pela indústria de transformação, que recuou -1,6%, enquanto a indústria extrativa apontou alta de +4,8%. No acumulado de 2025 até agosto, o resultado de +0,9% na indústria geral, deveu-se ao desempenho da indústria extrativa (+3,9%), já que a de transformação ficou praticamente estável (+0,3%).

No resultado frente a jul/25, com ajuste sazonal, 16 dos 25 ramos industriais pesquisados tiveram aumento de produção. As influências positivas mais importantes foram assinaladas por produtos farmoquímicos e farmacêuticos (+13,4%), coque, produtos derivados do petróleo e biocombustíveis (+1,8%) e produtos alimentícios (+1,3%). 

Em contraposição, as atividades que apontaram queda na produção incluem produtos químicos (-1,6%), que exerceram o principal impacto na média da indústria, assim como máquinas e equipamentos (-2,2%), de produtos de madeira (-8,6%), de artefatos de couro, artigos para viagem e calçados (-3,6%).

Na comparação com mesmo mês de 2024, o setor industrial assinalou variação negativa de -0,7% em ago/25, com resultados negativos em 15 dos 25 ramos, 53 dos 80 grupos e 56,8% dos 789 produtos pesquisados.

Entre as atividades, as principais influências negativas na indústria de transformação foram registradas pelos setores de coque, produtos derivados do petróleo e biocombustíveis (-4,0%), metal (-7,9%), madeira (-18,4%), equipamentos de informática, produtos eletrônicos e ópticos (-8,8%), produtos químicos (-2,3%), artefatos de couro, artigos para viagem e calçados (-9,6%), veículos automotores, reboques e carrocerias (-2,2%), bebidas (-4,9%) e máquinas, aparelhos e materiais elétricos (-5,9%). 

Por outro lado, ainda na comparação com ago/24, entre as atividades que apontaram expansão na produção da indústria de transformação, as altas mais significativas ficaram a cargo de farmoquímicos e farmacêuticos (+8,2%), celulose, papel e produtos de papel (+5,2%), produtos do fumo (+30,9%), produtos têxteis (+7,2%), produtos alimentícios (+0,6%) e impressão e reprodução de gravações (+15,6%). 

No acumulado de jan-ago/25, frente a igual período do ano anterior, o setor industrial assinalou avanço de +0,9%, com aumento de produção em 13 dos 25 ramos, 44 dos 80 grupos e 52,0% dos 789 produtos pesquisados. 

Entre as atividades, as principais influências positivas no total da indústria foram registradas por máquinas e equipamentos (+6,7%), veículos automotores, reboques e carrocerias (+3,6%) e produtos químicos (+2,6%). Outras contribuições positivas relevantes foram assinaladas pelos ramos de metalurgia (+3,0%), produtos têxteis (+10,7%) e manutenção, reparação e instalação de máquinas e equipamentos (+9,1%).

Por outro lado, entre as atividades que apontaram redução na produção, a de coque, produtos derivados do petróleo e biocombustíveis (-3,9%) exerceu a maior influência na formação da média da indústria, pressionada, principalmente, pela menor produção de álcool etílico.

Utilização de Capacidade

A utilização da capacidade instalada da indústria de transformação, de acordo com a série da FGV com ajustes sazonais, variou pouco (+0,1 ponto percentual) na passagem de jul/25 (82,5%) para ago/25, quando registrou valor de 82,6%. Em set/25, a capacidade instalada ficou estável em 82,6%.

De acordo com os dados da CNI, a utilização da capacidade instalada cresceu +0,2 p.p. entre julho e agosto de 2025 (78,7%), considerando os dados livres de efeitos sazonais. Na comparação entre ago/24 e ago/25, essa variável registrou decréscimo de -0,5 ponto percentual.

Estoques

De acordo com os dados da Sondagem Industrial da CNI, o indicador da evolução dos estoques de produtos finais da indústria total ficou em 50,0 pontos em ago/25, caindo -0,1 ponto frente a jul/25. 

No caso do segmento da indústria de transformação, o indicador da CNI foi de 50,1 pontos em jul/25 para 50,2 pontos em ago/25. A indústria extrativa assinalou recuo nos níveis dos estoques, visto que foi de 49,9 pontos em jul/25 para 47,5 pontos em ago/25.

Para a indústria geral, o indicador de satisfação dos estoques ficou praticamente estável, indo de 49,9 pontos em jul/25 para 49,8 pontos em ago/25, sinalizando que os estoques estão menores que o desejado. Cabe lembrar que o nível de equilíbrio é de 50,0 pontos, visto que acima desse valor há excesso de estoques e abaixo dele, estoques menores do que o desejado. No caso do setor extrativo e no caso da indústria de transformação, o indicador de satisfação registrou 49,5 pontos e 49,9 pontos, respectivamente.

Em ago/25, 40% dos ramos industriais apresentaram estoques maiores do que o planejado (acima de 50 pontos), o mesmo do mês anterior. Entre os ramos acima de 50 pontos em ago/25 destacaram-se: couros (57,9 pontos), calçados (55,6 pontos), manutenção e reparação (54,2 pontos), têxteis (53,3 pontos), máquinas e materiais elétricos (52,4 pontos) e celulose e papel (52,3 pontos). 

Ficaram abaixo e mais distantes do equilíbrio os seguintes ramos: impressão e reprodução (40,9 pontos), móveis (44,4 pontos), borracha (45,3 pontos), material plástico (45,6 pontos) e bebidas (46,2 pontos). 

Confiança e Expectativas

O Índice de Confiança do Empresário da Indústria de Transformação da CNI registrou 46,6 pontos em set/25, crescendo 0,4 p.p. frente a ago/25. Na passagem de ago/25 para set/25, o componente referente às expectativas em relação ao futuro foi de 48,2 para 48,9 pontos, mantendo-se na zona de pessimismo. O componente que capta a percepção dos empresários quanto a evolução presente dos negócios, por sua vez, decresceu -0,3 p.p., mantendo-se na região pessimista (41,9 pontos).

O Índice de Confiança da Indústria de Transformação (ICI) da FGV aumentou +0,1 p.p. na passagem de ago/25 para set/25, registrando 90,5 pontos, ficando ainda na região de pessimismo, ou seja, abaixo de 100 pontos.

O resultado de set/25 foi influenciado pela alta do seu componente referente às avaliações atuais, que passou de 93,4 pontos para 95,0 pontos em set/25, enquanto o índice das expectativas futuras foi de 87,6 pontos para 86,1 pontos.

Outro indicador utilizado para avaliar a perspectiva do dinamismo da indústria é o Purchasing Managers’ Index – PMI Manufacturing, calculado pela consultoria Markit Financial Information Services. Em ago/25, ficou em 47,7 pontos, recuando para 46,5 pontos em set/25, o quinto resultado consecutivo abaixo da marca de 50 pontos, indicando piora do quadro de negócios do setor.