Depois de um começo de ano de crescimento, as vendas reais do comércio varejista assumiram uma trajetória de desaceleração de modo a chegar em mar/24 em um quadro de estabilidade. O resultado foi de 0% frente a fev/24, já descontados os efeitos sazonais, e de -0,3% se incluídos os segmentos de veículos, autopeças, material de construção e atacarejo, isto é, no conceito ampliado do setor.

Foi um mês em que praticamente nenhuma parcela do varejo se salvou. Dos 10 ramos acompanhados pelo IBGE, 9 apresentaram perda nas vendas na série com ajuste sazonal. A única exceção foi o ramo de produtos farmacêuticos, médicos, ortopédicos e de perfumaria, que cresceu +1,4% frente a fev/24.

Os casos de maior adversidade foram os bens de consumo duráveis, que, como já observamos em outras ocasiões, dependem muito das condições de crédito disponíveis às famílias. As vendas de equipamentos de escritório, informática e comunicação encolheram -8,7% ante o mês anterior, as de móveis e eletrodomésticos, -2,4% e as de veículos e autopeças, -1,4%, sempre com ajuste sazonal.

Embora mar/24 tenha sido um mês “parado”, não se saindo bem igualmente na comparação com mar/23, ao menos em seu conceito ampliado (-1,5%), o agregado do 1º trim/24 trouxe crescimento, como mostram as variações interanuais a seguir.

     •  Varejo restrito: +2,7% no 3º trim/23; +1,3% no 4º trim/23 e +5,9% no 1º trim/24;

     •  Varejo ampliado: +2,9%; +2,3% e +4,6%, respectivamente;

     •  Supermercados, alimentos, bebidas e fumo: +5,3%; +4,2% e +8,0%;

     •  Móveis e eletrodomésticos: +1,3%; +0,6% e -0,2%;

     •  Eq. de escritório, informática e comunicação: +5,7%; +4,0% e -0,3%;

     •  Veículos e autopeças: +10%; +11,6% e +9,4%;

     •  Material de construção: -1,9%; +1,8% e -1,7%, respectivamente.

O primeiro aspecto a ser destacado é que o resultado de jan-mar/24 não só é positivo, como é o mais elevado desde que o setor voltou ao azul e isso tanto em seu conceito restrito (+5,9% ante jan-mar/23) como em seu conceito ampliado (+4,6%).

O ponto de atenção é que este crescimento esteve muito concentrado. No 1º trim/24, apenas 4 dos 11 ramos do varejo acompanhados pelo IBGE na comparação interanual (ou 36% deles) conseguiram ampliar vendas, tendo sido a menor parcela no positivo desde o final de 2022, quando o varejo parou de cair. No 4º trim/23, 8 ramos tinham crescido.

O ramo de supermercados, alimentos, bebidas e fumo registrou alta de +8,0% em jan-mar/24 frente a jan-mar/23, dando a maior contribuição ao resultado do comércio varejista ampliado: 2,6 pontos percentuais do crescimento de +4,6% do agregado do setor. 

Inflação perdendo força e desemprego em recuo são importantes fatores impulsionadores para esta parcela do varejo, ao que se somam o aumento do salário mínimo e a ampliação de programas de transferências de renda do governo, como o Bolsa Família.

Veículos e autopeças foi outro ramo em expansão. Suas vendas registraram a alta de +9,4%, implicando a segunda maior contribuição ao desempenho total do varejo ampliado (+1,6 p.p.). Como se sabe, o programa de redução de impostos sobre a venda de veículos em meados do ano passado foi essencial para que este ramo passasse a apresentar taxas de variação mais robustas.

Já o ramo de produtos farmacêuticos, ortopédicos e de perfumaria apresentou a maior taxa de crescimento no 1º trim/24 ante o 1º trim/23, de +12,2%, e foi responsável pela terceira maior contribuição positiva à alta de +4,6% do varejo ampliado como um todo: +0,7 ponto percentual. Tal como o ramo de alimentos e bebidas, suas vendas também estão mais associadas à evolução da renda corrente. 

Entre aqueles com perdas no acumulado jan-mar/24 encontram-se ramos cujos mercados dependem mais do crédito, como móveis e eletrodomésticos (-0,2%), equipamentos de escritório, informática e comunicação (-0,3%), tecidos, vestuário e calçados (-0,3%) e material de construção (-1,7%). 

O ramo de outros artigos pessoais e domésticos, que inclui as lojas de departamento, embora também tenha vendas que, frequentemente, exijam algum crédito, até conseguiu crescer no 1º trim/24, registrando +6,4%, mas isso após sete trimestres consecutivos de queda.