Pela segunda vez consecutiva, em mai/24, a indústria registrou declínio de sua produção, já sob influência dos impactos do desastre climático no Rio Grande do Sul: -0,8% ante abr/24, com ajuste sazonal, e -1,0% frente a mai/23. Diferentemente do mês anterior, agora todos os macrossetores e a maioria dos seus ramos ficaram no vermelho.

Os sinais promissores, na entrada do ano, de um desempenho mais robusto vai dando lugar a um cenário mais nebuloso, não apenas pelo bloqueio de atividades produtivas devido às chuvas no sul do país, mas também pela interrupção da fase de redução da taxa básica de juros (Selic) e mais recentemente pela maior aversão a risco dos mercados financeiros, que tem provocado movimentos bruscos de desvalorização da taxa de câmbio, renovando incertezas em relação à trajetória da inflação e elevando custos de produção de muitos setores.

Episódios de distensão política, sobretudo, entre Executivo e Legislativo também prejudicam o horizonte para uma adequada regulamentação da reforma tributária, de modo a assegurar a menor alíquota padrão possível com incidência ampla sobre as atividades econômicas. Corre-se o risco de a indústria continuar arcando com uma parcela desproporcional da carga tributária.

Em mai/24 (-0,9%), embora o resultado tenha sido muito próximo daquele registrado em abr/24 (-0,8%), na série com ajuste sazonal, há diferenças importantes. Em primeiro lugar, desta vez foi a indústria de transformação que ficou no vermelho (-2,2% ante 0% em abr/24), enquanto o ramo extrativo recuperou parte da perda anterior (+2,6% ante -3,2% em abr/24).

Em segundo lugar, todos os macrossetores perderam produção, como mencionado anteriormente. As quedas foras mais intensas justamente para aqueles que vinham puxando o crescimento no início do ano: -5,7% em bens de consumo duráveis e -2,7% em bens de capital, já descontados os efeitos sazonais. Ambos os setores são mais sensíveis às taxas de juros e condições de crédito.

Além disso, 16 dos 25 ramos industriais acompanhadas pelo IBGE apontaram recuo na produção na passagem de abr/24 para mai/24, representando 64% do total. No mês anterior esta parcela tinha sido de 32%. O pior caso ficou a cargo do setor de fumo (-28,2%), bastante concentrado na região sul, mas outros ramos de peso na indústria, como veículos (-15%) e máquinas e aparelhos elétricos (-8,5%) também recuaram.

Apesar destas indicações mais de curto prazo, 2024 ainda se mostra mais positivo do que o ano passado. Abaixo, os resultados interanuais do acumulado destes cinco primeiros meses já cobertos pelas pesquisas do IBGE ilustram a diferença de quadro.

     •  Indústria geral: -0,3% em jan-mai/23 e +2,5% em jan-mai/24;

     •  Bens de capital: -9,1% e +4,1%, respectivamente;

     •  Bens intermediários: -1,1% e +2,0%;

     •  Bens de consumo duráveis: +7,8% e +2,8%;

     •  Bens de consumo semi e não duráveis: +2,4% e +3,8%, respectivamente.

Ainda que tenha havido queda da produção industrial geral em mai/24 ante mai/23, para dois de seus macrossetores o nível de produção seguiu superior ao de um ano atrás. Foi notadamente o caso de bens de capital, que registraram +3,1% em mai/24 contribuindo para que o bimestre abr-mai/24 (+12,8%) indicasse aceleração se comparado com o resultado do primeiro trimestre do ano (-1,7%).

No acumulado jan-mai/24, bens de capital (+4,1%) lideram o dinamismo industrial, com ajuda de bases baixas de comparação. O segmento de bens de capital para a própria indústria está de volta ao positivo (+3,4%), ainda que sejam os bens de capital para transporte (+12,1%) e de uso misto (+11,3%) que mais tenham crescido.

Bens de consumo semi e não duráveis também não apenas se mantiveram no azul em mai/24 (+2,6%), como ganharam velocidade no último bimestre coberto por dados oficiais. Sua produção registrou alta de +3,8% no acumulado jan-mai/24, tendo sido o segundo melhor resultado, e avançou +6,8% se tomado apenas o período mais recente de abr-mai/24, sempre em comparação com o mesmo período do ano anterior.

Dentre seus segmentos, têxteis e vestuário deixaram o terreno negativo no último bimestre (+8% e +8,8%, respectivamente), assim como a indústria farmacêutica (+0,3%). Laticínios, carnes e combustíveis também ganharam vigor.

Bens de consumo duráveis, com alta de +2,8% no acumulado dos cinco primeiros meses de 2024 e de +5,7% no último bimestre em tela, só não se saiu melhor devido ao declínio da produção de veículos, que foi de -6,5% em abr-mai/24, o que se soma às perdas de -5,9% do 1º trim/24 e de -6,8% no 4º trim/23.

Bens intermediários, a seu turno, cresceram +2,0% em jan-mai/24, mas desaceleraram no último bimestre, registrando +1%, em função de derivados de petróleo, que reverteram alta de +7,3% no 1º trim/24 para -3,7% em abr-mai/24, e da siderurgia, que passou de +2,9% para 6,0%, respectivamente.