Os dados divulgados hoje pelo IBGE reforçam o perfil localizado do declínio de -0,2% da produção industrial em out/24, já descontados os efeitos sazonais. Como mencionamos na última Análise IEDI, trata-se de uma acomodação que não coloca em risco a boa evolução do setor neste final de ano, muito embora a intensificação da alta da taxa de juros pelo Banco Central seja uma péssima notícia para 2025.

Semana passada vimos que foram poucos os setores industriais no vermelho na passagem de set/24 para out/24 na série com ajuste sazonal (24% deles). Hoje, a pesquisa do IBGE, que traz o recorte regional do desempenho industrial, mostra que apenas 4 dos 15 parques identificados não cresceram, o que representa uma parcela de 27%.

A maioria destes casos são parques em que os setores extrativos e de derivados de petróleo, coque e biocombustíveis, que recuaram em out/24, têm importante peso em suas estruturas industriais: Espírito Santo (-0,5%, com ajuste), Pernambuco (-0,8%) e Rio de Janeiro (-1,3%). O quarto local em queda foi Rio Grande do Sul, com -1,4%.

Entre os destaques positivos, está São Paulo (+2,0%), que ganhou força frente ao resultado anterior (+1,1% em set/24), embora quem melhor se saiu no mês tenha sido o Pará, com +7,0%, após três meses seguidos de recuo. Em seguida, vieram Mato Grosso (+4,6%), Paraná (+3,7%) e Ceará (+3,5%).

Em relação ao ano passado, a indústria tem uma performance superior em seu agregado, mas também para a maioria dos seus parques regionais, a despeito da suave acomodação descrita acima. Ademais, 61% das localidades acompanhadas pelo IBGE sinalizam para uma aceleração na segunda metade de 2024 em comparação com o resultado do 1º semestre do ano.

     •  Brasil: +0,5% no 2º sem/23; +2,6% no 1º sem/24 e +4,4% em jul-out/24;

     •  São Paulo: -1,1%; +4,3% e +3,7%, respectivamente;

     •  Rio de Janeiro: +6,7%; +5,0% e -3,1%;

     •  Nordeste: -2,7%; +0,1% e +5,0%;

     •  Amazonas: -5,0%; +2,0% e +2,9%;

     •  Rio Grande do Sul: -3,6%; -1,2% e +2,1%, respectivamente.

Os parques industriais do Norte, Nordeste e do Sul do país concentram a maioria dos casos de ganho de vigor da produção na segunda metade de 2024, ao menos até o mês de outubro. Ou seja, vem destas regiões o indício de aceleração da indústria brasileira de +2,6% em jan-jun/24 para +4,4% em jul-out/24, na comparação interanual.

O Nordeste como um todo, viu sua produção industrial avançar da mera estabilidade no 1º sem/24 (+0,1%) para uma alta de +5,0% em jul-out/24, que funciona como um indício para seu desempenho no 2º sem/24. Na origem desta melhora estão o ramo extrativo, de têxteis, químicos e borracha e plástico, bem como a produção de veículos.

No Norte, o destaque positivo ficou a cargo do Pará, que acelerou de +0,8% no 1º sem/24 para +9,5% em jul-out/24, devido a seu ramo extrativo, muito embora a produção industrial do Amazonas também indique alguma aceleração.

Já no Sul do país, cabe observar a reversão de sinal da indústria gaúcha, que passou de -1,2% no 1º sem/24 para +2,1% em jul-out/24, sempre em relação ao mesmo período do ano anterior. Tal evolução deve-se aos ramos químico, de borracha e plástico, de minerais não metálicos, metalurgia e produtos de metal.

Entre os parques para os quais o acumulado jul-out/24 indica uma perda de dinamismo na segunda metade do ano, o destaque cabe ao Sudeste. As indústrias do Rio de Janeiro (-3,1% ante jul-out/23) e do Espírito Santo (-1,1%) registram declínio da produção, sob influência de seus ramos extrativos (-7,8% e -3,0%, respectivamente).

São Paulo, que é o parque industrial mais diversificado do país, aponta para uma acomodação no 2º sem/24, mas que pode vir a se reverter nos últimos meses do ano, já que a desaceleração de jul-out/24 é modesta e as bases de comparação de nov/23 e dez/23 são baixas. A expansão de out/24 na série com ajuste sazonal, como visto acima, é outro bom indício.

Além disso, cabe observar que a passagem de uma alta de +4,3% em jan-jun/24 para o resultado de +3,7% em jul-out/24 na indústria paulista se deve a somente 1/3 de seus ramos e está muito concentrada na evolução do ramo alimentício, que passou de +9,1% para -7,0% no período em tela, em função da forte estiagem no estado.

Este fator climático também não pode ser ignorado quando analisamos o desempenho das indústrias do Centro-Oeste do país, que também perderam dinamismo, notadamente Goiás, cuja produção saiu de +7,5% no 1º sem/24 para -0,5% em jul-out/24. Os ramos de alimentos (de +7,3% para -3%) e de biocombustíveis e derivados de petróleo (de +9,6% para +0,7%), que juntos representam quase 60% da indústria do estado, condicionaram esta evolução.